興銀頤福保守養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）風(fēng)險(xiǎn)揭示書
興銀頤福保守養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起式基金中基
金（FOF）風(fēng)險(xiǎn)揭示書
尊敬的投資者：
投資有風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)您認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)興銀頤福保守養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起
式基金中基金（FOF）時(shí)，可能獲得投資收益，但同時(shí)也面臨著投資風(fēng)險(xiǎn)。為了
更好地幫助您了解興銀頤福保守養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起式基金中基金
（FOF）（下稱“本基金”）的風(fēng)險(xiǎn)，特提供本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，請(qǐng)您在投資之前認(rèn)真
閱讀相關(guān)法律法規(guī)與《基金合同》《招募說明書》《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》等基金法律文件，
綜合考慮本基金的投資策略、權(quán)益資產(chǎn)的配置比例、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、費(fèi)率水平等
情況，確保在符合預(yù)計(jì)投資期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力的前提下謹(jǐn)慎投資本
基金。
一、了解公開募集證券投資基金，區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)收益特征
（一）本基金名稱中包含“養(yǎng)老”字樣，但并不代表收益保障或其他任何形
式的收益承諾?；鸸芾砣瞬灰匀魏畏绞奖ＷC本基金投資不受損失，不保證投資
者一定盈利，不保證最低收益，也不保證能取得市場(chǎng)平均業(yè)績(jī)水平。
（二）公開募集證券投資基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)
期的金融工具，投資者購(gòu)買本基金，既可能按其持有的基金份額分享本基金投資
所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)本基金投資所帶來的損失。
（三）本基金的運(yùn)作方式為契約型開放式?；鸷贤Ш?，本基金對(duì)每一
份認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)/轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額分別計(jì)算一年的“鎖定持有期”，投資者在其持
有的基金份額的鎖定持有期內(nèi)不得申請(qǐng)辦理贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)，自鎖定到期日
的下一工作日起，方可申請(qǐng)贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。因此基金份額持有人面臨在鎖
定持有期內(nèi)不能贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出基金份額的風(fēng)險(xiǎn)。
（四）本基金為混合型基金中基金（FOF），理論上其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益水
平低于股票型基金、股票型基金中基金（FOF），高于債券型基金、債券型基金中
基金（FOF）、貨幣市場(chǎng)基金和貨幣型基金中基金（FOF）。投資者在投資本基金
之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》，全面認(rèn)識(shí)本基金的
風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷市場(chǎng)，謹(jǐn)
慎做出投資決策。
（四）本基金屬于目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金，定位為保守型的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理
人根據(jù)該風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，并在一定范
圍內(nèi)動(dòng)態(tài)調(diào)整不同資產(chǎn)的配置比例?；鸸芾砣似煜履繕?biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金中基金相
關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分及其含義由基金管理人制定，不同基金管理人對(duì)于目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略
基金中基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分及含義、各類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例可能有較大差異，
基金管理人后續(xù)也可能采取其他方法對(duì)旗下目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金中基金的風(fēng)險(xiǎn)等
級(jí)及其含義進(jìn)行設(shè)置，投資者應(yīng)充分關(guān)注不同目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金中基金的風(fēng)險(xiǎn)等
級(jí)及其含義、各類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，謹(jǐn)慎投資。此外，銷售機(jī)構(gòu)對(duì)本基金的
風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)與本基金法律文件中風(fēng)險(xiǎn)收益特征或風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的表述可能不同，投
資人在購(gòu)買本基金時(shí)需特別關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)對(duì)于本基金的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，并按照銷
售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)及與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)之間的匹配檢驗(yàn)。
二、了解本基金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
本基金投資可能面臨下列各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于：
（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
證券市場(chǎng)價(jià)格因受各種因素的影響而引起的波動(dòng)，將使本基金資產(chǎn)面臨潛在
的風(fēng)險(xiǎn)，本基金的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來源于基金持有的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主
要來源于：
1、政策風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)家宏觀政策（如貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）的變
化對(duì)債券市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，從而導(dǎo)致投資對(duì)象價(jià)格波動(dòng)，影響基金收益而產(chǎn)生
的風(fēng)險(xiǎn)。
2、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)
隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場(chǎng)的收益水平也呈周期性變化?；鹜?
資于債券，收益水平也會(huì)隨之變化，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
3、利率風(fēng)險(xiǎn)
債券投資面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)為利率風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于債券的價(jià)格與利率的走
勢(shì)呈反向變化。債券投資組合的久期越長(zhǎng)，它所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)將越大。
4、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)
不同信用水平的債券市場(chǎng)投資品種應(yīng)具有不同短期收益率曲線結(jié)構(gòu)，若收益
率曲線沒有如預(yù)期變化導(dǎo)致基金投資決策出現(xiàn)偏差將影響基金的收益水平。
5、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
基金收益的一部分將通過現(xiàn)金形式來分配，而現(xiàn)金可能因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀挠绊?
而使購(gòu)買力下降，從而使基金的實(shí)際投資收益下降。
6、再投資風(fēng)險(xiǎn)
再投資風(fēng)險(xiǎn)反映了利率下降對(duì)固定收益證券利息收入再投資收益的影響，這
與利率上升所帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（即利率風(fēng)險(xiǎn)）互為消長(zhǎng)。
（二）信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)主要指?jìng)①Y產(chǎn)支持證券、短期融資券等信用證券發(fā)行主體信用
狀況惡化，到期不能履行合約進(jìn)行兌付的風(fēng)險(xiǎn)，另外，信用風(fēng)險(xiǎn)也包括證券交易
對(duì)手方發(fā)生交易違約或者基金持倉債券的發(fā)行人拒絕支付債券本息，導(dǎo)致基金財(cái)
產(chǎn)損失。
（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指因證券市場(chǎng)交易量不足，導(dǎo)致證券不能迅速、低成本地變現(xiàn)
的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還包括由于本基金出現(xiàn)巨額贖回，致使本基金沒有足夠的現(xiàn)
金應(yīng)付贖回支付所引致的風(fēng)險(xiǎn)。
1、本基金的申購(gòu)、贖回安排
本基金為開放式基金，但對(duì)每份基金份額設(shè)置一年的最短持有期限。投資人
可在本基金的開放日辦理基金份額的申購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)，具體辦理時(shí)間為上海證券
交易所、深圳證券交易所的正常交易日的交易時(shí)間（若本基金參與港股通交易且
該工作日為非港股通交易日，則基金管理人可根據(jù)實(shí)際情況決定本基金是否開放
申購(gòu)、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，具體以屆時(shí)發(fā)布的公告為準(zhǔn)），但基金管理人根據(jù)法律
法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求或基金合同的規(guī)定公告暫停申購(gòu)、贖回時(shí)除外。提示投
資人注意本基金的申購(gòu)贖回安排和相應(yīng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，合理安排投資計(jì)劃。
2、擬投資市場(chǎng)、行業(yè)及資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
本基金的投資市場(chǎng)主要為證券交易所、全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)等流動(dòng)性較好的
規(guī)范型交易場(chǎng)所，主要投資對(duì)象為具有良好流動(dòng)性的金融工具（包括經(jīng)中國(guó)證監(jiān)
會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集證券投資基金、國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、港股通
標(biāo)的股票、債券、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、同業(yè)存單、銀行存款和貨幣市場(chǎng)工
具等），同時(shí)本基金基于分散投資的原則在個(gè)券方面未有高集中度的特征，綜合
評(píng)估在正常市場(chǎng)環(huán)境下本基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)適中。
3、巨額贖回情形下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施
若本基金單個(gè)開放日內(nèi)的基金份額凈贖回申請(qǐng)（贖回申請(qǐng)份額總數(shù)加上基金
轉(zhuǎn)換中轉(zhuǎn)出申請(qǐng)份額總數(shù)后扣除申購(gòu)申請(qǐng)份額總數(shù)及基金轉(zhuǎn)換中轉(zhuǎn)入申請(qǐng)份額
總數(shù)后的余額）超過前一開放日的基金總份額的10%，即認(rèn)為是發(fā)生了巨額贖回。
當(dāng)基金出現(xiàn)巨額贖回時(shí)，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)組合狀況決定全額
贖回或部分延期贖回。連續(xù)2個(gè)開放日以上（含本數(shù)）發(fā)生巨額贖回，如基金管
理人認(rèn)為有必要，可暫停接受基金的贖回申請(qǐng)；已經(jīng)接受的贖回申請(qǐng)可以延緩支
付贖回款項(xiàng)，但不得超過20個(gè)工作日，并應(yīng)當(dāng)在規(guī)定媒介上進(jìn)行公告。
若基金發(fā)生巨額贖回，基金管理人對(duì)于單個(gè)基金份額持有人當(dāng)日贖回申請(qǐng)超
過上一開放日基金總份額50%以上的部分可以自動(dòng)進(jìn)行延期辦理。對(duì)于其余當(dāng)
日非自動(dòng)延期辦理的贖回申請(qǐng)，應(yīng)當(dāng)按單個(gè)賬戶非自動(dòng)延期辦理的贖回申請(qǐng)量占
非自動(dòng)延期辦理的贖回申請(qǐng)量的比例，確定當(dāng)日受理的贖回份額。
4、實(shí)施備用的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的情形、程序及對(duì)投資者的潛在影響
在市場(chǎng)大幅波動(dòng)、流動(dòng)性枯竭等極端情況下發(fā)生無法應(yīng)對(duì)投資者巨額贖回的
情形時(shí)，基金管理人將以保障投資者合法權(quán)益為前提，嚴(yán)格按照法律法規(guī)及基金
合同的規(guī)定，謹(jǐn)慎選取延期辦理巨額贖回申請(qǐng)、暫停接受贖回申請(qǐng)、延緩支付贖
回款項(xiàng)、擺動(dòng)定價(jià)、暫?；鸸乐?、基金實(shí)施側(cè)袋機(jī)制等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具作
為輔助措施。對(duì)于各類流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的使用，基金管理人將依照嚴(yán)格審批、
審慎決策的原則，及時(shí)有效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)和評(píng)估，使用前經(jīng)過內(nèi)部審批程序
并與基金托管人協(xié)商一致。
在實(shí)際運(yùn)用各類流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具時(shí)，可能對(duì)投資人有以下潛在影響：投
資人的部分或全部贖回申請(qǐng)可能被拒絕，同時(shí)投資人完成基金贖回時(shí)的基金份額
凈值可能與其提交贖回申請(qǐng)時(shí)的基金份額凈值不同；投資人接收贖回款項(xiàng)的時(shí)間
將可能比一般正常情形下有所延遲；投資人沒有可供參考的基金份額凈值，同時(shí)
贖回申請(qǐng)可能被延期辦理或被暫停接受，或被延緩支付贖回款項(xiàng)等。
側(cè)袋機(jī)制是一種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，是將特定資產(chǎn)分離至專門的側(cè)袋賬戶
進(jìn)行處置清算，并以處置變現(xiàn)后的款項(xiàng)向基金份額持有人進(jìn)行支付，目的在于有
效隔離并化解風(fēng)險(xiǎn)。但基金啟用側(cè)袋機(jī)制后，側(cè)袋賬戶份額將停止披露基金份額
凈值，并不得辦理申購(gòu)、贖回和轉(zhuǎn)換，僅主袋賬戶份額正常開放贖回，因此啟用
側(cè)袋機(jī)制時(shí)持有基金份額的持有人將在啟用側(cè)袋機(jī)制后同時(shí)持有主袋賬戶份額
和側(cè)袋賬戶份額，側(cè)袋賬戶份額不能贖回，其對(duì)應(yīng)特定資產(chǎn)的變現(xiàn)時(shí)間具有不確
定性，最終變現(xiàn)價(jià)格也具有不確定性并且有可能大幅低于啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)的特定
資產(chǎn)的估值，基金份額持有人可能因此面臨損失。
實(shí)施側(cè)袋機(jī)制期間，因本基金不披露側(cè)袋賬戶份額的凈值，即便基金管理人
在基金定期報(bào)告中披露報(bào)告期末特定資產(chǎn)可變現(xiàn)凈值或凈值區(qū)間的，也不作為特
定資產(chǎn)最終變現(xiàn)價(jià)格的承諾，因此對(duì)于特定資產(chǎn)的公允價(jià)值和最終變現(xiàn)價(jià)格，基
金管理人不承擔(dān)任何保證和承諾的責(zé)任。
基金管理人將根據(jù)主袋賬戶運(yùn)作情況合理確定申購(gòu)政策,因此實(shí)施側(cè)袋機(jī)
制后主袋賬戶份額存在暫停申購(gòu)的可能。
啟用側(cè)袋機(jī)制后，基金管理人計(jì)算各項(xiàng)投資運(yùn)作指標(biāo)和基金業(yè)績(jī)指標(biāo)時(shí)僅需
考慮主袋賬戶資產(chǎn)，基金業(yè)績(jī)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)以主袋賬戶資產(chǎn)為基準(zhǔn)，因此本基金披露
的業(yè)績(jī)指標(biāo)不能反映特定資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值及變化情況。
（四）管理風(fēng)險(xiǎn)
本基金可能因?yàn)榛鸸芾砣说墓芾硭?、手段和技術(shù)等因素，而影響基金收
益水平。這種風(fēng)險(xiǎn)可能表現(xiàn)在基金整體的投資組合管理上，例如資產(chǎn)配置、類屬
配置不能達(dá)到預(yù)期收益目標(biāo)等。
（五）上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
上市公司的經(jīng)營(yíng)好壞受多種因素影響，如管理能力、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)前景、
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、人員素質(zhì)等，這些都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的盈利發(fā)生變化。如果基金所投資的
上市公司經(jīng)營(yíng)不善，其股票價(jià)格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤(rùn)減少，使基
金投資收益下降。雖然基金可以通過投資多樣化來分散這種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能
完全規(guī)避。
（六）本基金的特有風(fēng)險(xiǎn)
1、本基金名稱中含有“養(yǎng)老”并不代表收益保障或其他任何形式的收益承
諾，本基金不保本，可能發(fā)生虧損。
2、本基金屬于混合型基金中基金（FOF），是養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)系列基金中基金
（FOF）中風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)保守的基金。本基金以風(fēng)險(xiǎn)控制為主要導(dǎo)向，通過
限制權(quán)益類資產(chǎn)配置比例在5%-20%之間以控制風(fēng)險(xiǎn)，定位為較為保守的養(yǎng)老目
標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF產(chǎn)品，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較為保守的投資者。
3、本基金投資經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集的基金的比例不低
于本基金資產(chǎn)的80%。因此，本基金所持有的基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、持有基金的基金
管理人水平等因素將影響到本基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
4、本基金的最短持有期限為一年，最短持有期限內(nèi)，基金份額持有人不能
對(duì)該基金份額提出贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出申請(qǐng)；最短持有期限內(nèi)之后，基金份額持有人
可對(duì)該基金份額提出贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出申請(qǐng)?；鸱蓊~持有人將面臨在一年持有期
到期前不能贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出基金份額的風(fēng)險(xiǎn)。
5、本基金為基金中基金，本基金運(yùn)作中，收取管理費(fèi)、托管費(fèi)等。本基金
資產(chǎn)中投資于本基金管理人管理的基金的部分不收取管理費(fèi)。本基金資產(chǎn)中投資
于基金托管人托管的基金的部分不收取托管費(fèi)。本基金管理人運(yùn)用本基金財(cái)產(chǎn)申
購(gòu)自身管理的其他基金（ETF除外），基金管理人應(yīng)當(dāng)通過直銷渠道申購(gòu)且不得
收取申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)（按照相關(guān)法規(guī)、基金招募說明書約定應(yīng)當(dāng)收取，并記入基
金財(cái)產(chǎn)的贖回費(fèi)用除外）、銷售服務(wù)費(fèi)等銷售費(fèi)用。
本基金資產(chǎn)投資于其他基金管理人管理的基金或其他基金托管人托管的基
金，除了本基金管理人對(duì)本基金該部分資產(chǎn)收取管理費(fèi)、托管費(fèi)等，所投子基金
將收取包括但不限于管理費(fèi)、托管費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等。本基金
承擔(dān)的相關(guān)費(fèi)用可能比普通開放式基金高。
6、本基金的主要投資范圍為公開募集證券投資基金，本基金主要通過申購(gòu)、
二級(jí)市場(chǎng)買入或轉(zhuǎn)換入的方式獲得基金份額，通過贖回、二級(jí)市場(chǎng)賣出或轉(zhuǎn)換出
的方式變現(xiàn)基金份額。如占本基金相當(dāng)比例的被投資基金拒絕或暫停申購(gòu)/贖回
或二級(jí)市場(chǎng)交易停牌，基金管理人無法找到其他合適的可替代的基金品種時(shí)，本
基金可能暫停或拒絕申購(gòu)、暫停或延緩支付贖回款項(xiàng)。
7、投資策略的風(fēng)險(xiǎn)
（1）本基金的大類資產(chǎn)配置采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算策略作為戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，通過對(duì)
不同資產(chǎn)類別在組合風(fēng)險(xiǎn)中的貢獻(xiàn)程度進(jìn)行合理分配從而確定各類資產(chǎn)的配置
權(quán)重，控制組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，避免風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)資產(chǎn)?；谏鲜鐾顿Y策略，
本基金戰(zhàn)略配置中權(quán)益類資產(chǎn)（包括股票、股票型基金、混合型基金）配置比例
的長(zhǎng)期中樞為15%。本基金戰(zhàn)術(shù)配置調(diào)整，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例最低可調(diào)整到
5%，最高不超過20%。本基金可能面臨以下的風(fēng)險(xiǎn)：
1）本基金采用戰(zhàn)略及戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置模型相結(jié)合，但并不能完全抵御市場(chǎng)整
體下跌帶來的被投資的子基金凈值下跌風(fēng)險(xiǎn)，本基金凈值表現(xiàn)因此可能受到影響；
2）面對(duì)不斷變換的市場(chǎng)環(huán)境，投資策略所遵循的模型理論均處于不斷發(fā)展
和完善的過程中，當(dāng)前依據(jù)的理論和工具有可能存在適用性的問題；
3）模型中的定量分析存在對(duì)歷史數(shù)據(jù)的依賴。在實(shí)際運(yùn)用過程中，遵循模
型構(gòu)建的投資組合在一定程度上可能無法達(dá)到預(yù)期的投資效果；
4）模型中變量因子不完善可能導(dǎo)致判斷結(jié)論的失誤，從而導(dǎo)致投資損失；
5）在模型的實(shí)際運(yùn)用中，核心參數(shù)假定的變動(dòng)可能影響整體效果的穩(wěn)定性；
6）建立模型需要各類宏觀數(shù)據(jù)、技術(shù)指標(biāo)、市場(chǎng)情緒等大量數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)
搜集、采集、預(yù)處理等過程中可能出現(xiàn)錯(cuò)誤，從而對(duì)最終結(jié)果造成影響。
（2）基金投資策略的風(fēng)險(xiǎn)
1）投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。本基金以經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集證券投資
基金作為主要投資標(biāo)的，其所投資的公開募集證券投資基金本身面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。因此，本基金所持有的公開募集證券投資
基金的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)間接或直接地成為本基金的風(fēng)險(xiǎn)。
2）商品基金的風(fēng)險(xiǎn)。商品基金資產(chǎn)與商品現(xiàn)貨價(jià)格高度相關(guān)，商品現(xiàn)貨價(jià)
格變化將導(dǎo)致商品類基金等價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)。成本、市場(chǎng)需求、市場(chǎng)環(huán)境、氣候、
時(shí)間、地域、生產(chǎn)、宗教信仰、文化等眾多直接和間接的因素都會(huì)影響商品的價(jià)
格。另外，商品基金還存在ETF流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、ETF跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)、期貨杠桿風(fēng)
險(xiǎn)等。
3）滬港深/港股通基金的風(fēng)險(xiǎn)。本基金除可通過港股通機(jī)制直接投資香港市
場(chǎng)外，還可能通過投資于滬港深/港股通基金投資于香港市場(chǎng)。故而本基金面臨
著港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特
有風(fēng)險(xiǎn)。
4）香港互認(rèn)基金及QDII基金的風(fēng)險(xiǎn)。本基金可投資于香港互認(rèn)基金、QDII
基金。投資于境外基金面臨著海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。
5）投資公募REITs的特有風(fēng)險(xiǎn)
公募REITs采用“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主要特
點(diǎn)如下：一是公募REITs與投資股票或債券的公募基金具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特
征，80%以上基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，基金
通過基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司全部股權(quán)，穿透取得基礎(chǔ)設(shè)施
項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)利；二是公募REITs以獲取基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目租金、收費(fèi)等
穩(wěn)定現(xiàn)金流為主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的
90%；三是公募REITs采取封閉式運(yùn)作，不開放申購(gòu)與贖回，在證券交易所上市，
場(chǎng)外份額持有人需將基金份額轉(zhuǎn)托管至場(chǎng)內(nèi)才可賣出或申報(bào)預(yù)受要約。
投資公募REITs可能面臨以下風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于：
①基金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公募REITs大部分資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，具有權(quán)益屬性，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、
運(yùn)營(yíng)管理等因素影響，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)值及現(xiàn)金流情況可能發(fā)生變化，可能
引起公募REITs價(jià)格波動(dòng)，甚至存在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目遭遇極端事件（如地震、臺(tái)風(fēng)
等）發(fā)生較大損失而影響基金價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。
②基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
公募REITs投資集中度高，收益率很大程度依賴基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況，基
礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目可能因經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化或運(yùn)營(yíng)不善等因素影響，導(dǎo)致實(shí)際現(xiàn)金流大幅低
于測(cè)算現(xiàn)金流，存在基金收益率不佳的風(fēng)險(xiǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過程中租金、收
費(fèi)等收入的波動(dòng)也將影響基金收益分配水平的穩(wěn)定。此外，公募REITs可直接或
間接對(duì)外借款，存在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)不達(dá)預(yù)期，基金無法償還借款的風(fēng)險(xiǎn)。
③流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
公募REITs采取封閉式運(yùn)作，不開通申購(gòu)贖回，只能在二級(jí)市場(chǎng)交易，存在
流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。
④終止上市風(fēng)險(xiǎn)
公募REITs運(yùn)作過程中可能因觸發(fā)法律法規(guī)或交易所規(guī)定的終止上市情形
而終止上市，導(dǎo)致投資者無法在二級(jí)市場(chǎng)交易。
⑤稅收等政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)
公募REITs運(yùn)作過程中可能涉及基金持有人、公募基金、資產(chǎn)支持證券、項(xiàng)
目公司等多層面稅負(fù)，如果國(guó)家稅收等政策發(fā)生調(diào)整，可能影響投資運(yùn)作與基金
收益。
⑥公募REITs相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件（以下簡(jiǎn)稱法律
法規(guī)）和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，可能根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行修改，或者制定新的法律法規(guī)
和業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以關(guān)注和了解。
6）同一基金公司管理的同類型基金在投資風(fēng)格、重倉證券、市場(chǎng)判斷等方
面可能具有相對(duì)較高的相似性，因而當(dāng)本基金持有同一基金公司管理的基金比例
較高時(shí)，本基金在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等方面可能面臨較高的集中
度，不利于風(fēng)險(xiǎn)分散。
7）子基金收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：基金管理人在構(gòu)建投資組合的時(shí)候，對(duì)子
基金的選擇在很大的程度上依靠了子基金的過往業(yè)績(jī)。但是子基金的過往業(yè)績(jī)往
往不能代表子基金未來的表現(xiàn)。本基金投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)建立在子基金投資目標(biāo)實(shí)
現(xiàn)的基礎(chǔ)上。如果由于子基金管理人未能實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，則本基金存在達(dá)不成投
資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。
8）子基金風(fēng)格偏離風(fēng)險(xiǎn)：本基金篩選子基金策略依靠定性及定量的方法對(duì)
子基金的風(fēng)格進(jìn)行研判，并精選適合投資目標(biāo)的基金。因此當(dāng)子基金投資風(fēng)格出
現(xiàn)偏離，會(huì)使得本基金存在收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
9）子基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：子基金可能因?yàn)闀和９乐怠⒒鹳Y產(chǎn)估值存在重
大不確定性、連續(xù)巨額贖回等情形時(shí)實(shí)施暫停贖回、延緩支付贖回款項(xiàng)、延期辦
理贖回申請(qǐng)、對(duì)單個(gè)投資者贖回比例確認(rèn)的情形，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（3）港股交易失敗風(fēng)險(xiǎn)
港股通業(yè)務(wù)存在每日額度限制。在香港聯(lián)合交易所有限公司開市前階段，當(dāng)
日額度使用完畢的，新增的買單申報(bào)將面臨失敗的風(fēng)險(xiǎn)；在聯(lián)交所持續(xù)交易時(shí)段，
當(dāng)日額度使用完畢的，當(dāng)日本基金將面臨不能通過港股通進(jìn)行買入交易的風(fēng)險(xiǎn)。
（4）匯率風(fēng)險(xiǎn)
人民幣匯率任何大幅度的波動(dòng)或形成單方向的趨勢(shì)變化都將深刻影響境內(nèi)
各類資產(chǎn)的價(jià)格，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、資金市場(chǎng)以及商品市場(chǎng)等。因此匯
率波動(dòng)將直接帶來本基金凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
本基金可投資港股通標(biāo)的股票，在交易時(shí)間內(nèi)提交訂單依據(jù)的港幣買入?yún)⒖?
匯率和賣出參考匯率，并不等于最終結(jié)算匯率。港股通交易日日終，中國(guó)證券登
記結(jié)算有限責(zé)任公司進(jìn)行凈額換匯，將換匯成本按成交金額分?jǐn)傊撩抗P交易，確
定交易實(shí)際適用的結(jié)算匯率。故本基金投資面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)可能對(duì)基金
的投資收益造成損失。
（5）境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)
1）本基金將通過港股通機(jī)制投資于香港市場(chǎng)，在市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)進(jìn)入、投
資額度、可投資對(duì)象、稅務(wù)政策、市場(chǎng)制度等方面都有一定的限制，而且此類限
制可能會(huì)不斷調(diào)整，這些限制因素的變化可能對(duì)本基金進(jìn)入或退出當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)造成
障礙，從而對(duì)投資收益以及正常的申購(gòu)贖回產(chǎn)生直接或間接的影響。
2）香港市場(chǎng)交易規(guī)則有別于內(nèi)地A股市場(chǎng)規(guī)則，此外，在港股通機(jī)制下參
與香港股票投資還將面臨包括但不限于如下特殊風(fēng)險(xiǎn)：
①香港市場(chǎng)證券實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對(duì)個(gè)股交易價(jià)格并無漲跌幅上下限
的規(guī)定，因此每日漲跌幅空間相對(duì)較大，港股也可能表現(xiàn)出比A股更為劇烈的
股價(jià)波動(dòng)；
②只有滬港深三地均為交易日的日期才為港股通交易日，因此在內(nèi)地開市香
港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時(shí)賣出，可能帶來一定的流
動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；
③香港出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)、黑色暴雨或者聯(lián)交所規(guī)定的其他情形時(shí)，聯(lián)交所將可能停
市，投資者將面臨在停市期間無法進(jìn)行港股通交易的風(fēng)險(xiǎn)；出現(xiàn)內(nèi)地證券交易服
務(wù)公司認(rèn)定的交易異常情況時(shí)，內(nèi)地證券交易服務(wù)公司將可能暫停提供部分或者
全部港股通服務(wù)，投資者將面臨在暫停服務(wù)期間無法進(jìn)行港股通交易的風(fēng)險(xiǎn)；
④投資者因港股通標(biāo)的股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換、上市公司被收購(gòu)等情形或者異
常情況，所取得的港股通標(biāo)的股票以外的聯(lián)交所上市證券，只能通過港股通賣出，
但不得買入，內(nèi)地證券交易所另有規(guī)定的除外；因港股通標(biāo)的股票權(quán)益分派或者
轉(zhuǎn)換等情形取得的聯(lián)交所上市股票的認(rèn)購(gòu)權(quán)利在聯(lián)交所上市的，可以通過港股通
賣出，但不得買入，也不得行權(quán)；因港股通標(biāo)的股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換或者上市公
司被收購(gòu)等所取得的非聯(lián)交所上市證券，可以享有相關(guān)權(quán)益，但不得通過港股通
買入或賣出；
⑤代理投票。由于中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司是在匯總投資者意愿后再
向香港中央結(jié)算有限公司提交投票意愿，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司對(duì)投資
者設(shè)定的意愿征集期比香港中央結(jié)算有限公司的征集期稍早結(jié)束；投票沒有權(quán)益
登記日的，以投票截止日的持有作為計(jì)算基準(zhǔn)；投票數(shù)量超出持有數(shù)量的，按照
比例分配持有基數(shù)；
⑥本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場(chǎng)環(huán)境的變化，選擇將部分基
金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票，基金
資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的股票。
8、可轉(zhuǎn)換債券（可交換債券）投資風(fēng)險(xiǎn)
（1）公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（信用風(fēng)險(xiǎn)）：可轉(zhuǎn)換債券（可交換債券）的發(fā)行主體是
上市公司（上市公司股東）本身。如果可轉(zhuǎn)換債券（可交換債券）在存續(xù)期間，
上市公司或其股東存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或償債能力風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)可轉(zhuǎn)換債券（可交
換債券）的價(jià)格沖擊較大。
（2）提前贖回風(fēng)險(xiǎn)：可轉(zhuǎn)換債券（可交換債券）都規(guī)定了發(fā)行人可以在發(fā)
行一段時(shí)間之后，以某一價(jià)格強(qiáng)制贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高收益
率。此外，當(dāng)發(fā)行人發(fā)布強(qiáng)制贖回公告后，投資者未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)申請(qǐng)轉(zhuǎn)股，將
被以贖回價(jià)強(qiáng)制贖回，可能遭受損失。
9、資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險(xiǎn)
本基金將資產(chǎn)支持證券納入到投資范圍當(dāng)中，可能帶來以下風(fēng)險(xiǎn)：
（1）信用風(fēng)險(xiǎn)：基金所投資的資產(chǎn)支持證券之債務(wù)人出現(xiàn)違約，或在交易
過程中發(fā)生交收違約，或由于資產(chǎn)支持證券信用質(zhì)量降低導(dǎo)致證券價(jià)格下降，造
成基金財(cái)產(chǎn)損失。
（2）利率風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)支持證券的收益率和價(jià)格的變動(dòng)，
一般而言，如果市場(chǎng)利率上升，本基金持有資產(chǎn)支持證券將面臨價(jià)格下降、本金
損失的風(fēng)險(xiǎn)，而如果市場(chǎng)利率下降，資產(chǎn)支持證券利息的再投資收益將面臨下降
的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：受資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)規(guī)模及交易活躍程度的影響，資產(chǎn)
支持證券可能無法在同一價(jià)格水平上進(jìn)行較大數(shù)量的買入或賣出，存在一定的流
動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（4）提前償付風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)人可能會(huì)由于利率變化等原因進(jìn)行提前償付，從
而使基金資產(chǎn)面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。
（5）操作風(fēng)險(xiǎn)：基金相關(guān)當(dāng)事人在業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)操作過程中，因內(nèi)部控制存
在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風(fēng)險(xiǎn)，例如，越權(quán)違
規(guī)交易、交易錯(cuò)誤、IT系統(tǒng)故障等風(fēng)險(xiǎn)。
（6）法律風(fēng)險(xiǎn)：由于法律法規(guī)方面的原因，某些市場(chǎng)行為受到限制或合同
不能正常執(zhí)行，導(dǎo)致基金財(cái)產(chǎn)的損失。
10、存托憑證投資風(fēng)險(xiǎn)
本基金的投資范圍包括存托憑證，若投資，除與其他僅投資于境內(nèi)市場(chǎng)股票
的基金所面臨的共同風(fēng)險(xiǎn)外，本基金還將面臨中國(guó)存托憑證價(jià)格大幅波動(dòng)甚至出
現(xiàn)較大虧損的風(fēng)險(xiǎn)，以及與中國(guó)存托憑證發(fā)行機(jī)制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，包括存托憑證持
有人與境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人的股東在法律地位、享有權(quán)利等方面存在差異可能引
發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；存托憑證持有人在分紅派息、行使表決權(quán)等方面的特殊安排可能引發(fā)
的風(fēng)險(xiǎn)；存托協(xié)議自動(dòng)約束存托憑證持有人的風(fēng)險(xiǎn)；因多地上市造成存托憑證價(jià)
格差異以及波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；存托憑證持有人權(quán)益被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)；存托憑證退市的風(fēng)
險(xiǎn)；已在境外上市的基礎(chǔ)證券發(fā)行人，在持續(xù)信息披露監(jiān)管方面與境內(nèi)可能存在
差異的風(fēng)險(xiǎn)；境內(nèi)外證券交易機(jī)制、法律制度、監(jiān)管環(huán)境差異可能導(dǎo)致的其他風(fēng)
險(xiǎn)。
11、本基金投資其他證券投資基金出現(xiàn)凈值計(jì)算錯(cuò)誤、凈值披露延遲或間斷
等情形時(shí)，從而給本基金帶來估值風(fēng)險(xiǎn)。
12、《基金合同》生效日起三年后的對(duì)應(yīng)日，若基金資產(chǎn)凈值低于二億元，
《基金合同》自動(dòng)終止，同時(shí)不得通過召開基金份額持有人大會(huì)延續(xù)基金合同期
限。《基金合同》生效滿三年后基金繼續(xù)存續(xù)的，連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額
持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，本基金將按照
基金合同的約定進(jìn)入清算程序并終止，無需召開基金份額持有人大會(huì)。因此，投
資人將面臨基金合同可能終止的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
（七）其他風(fēng)險(xiǎn)
1、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)計(jì)算機(jī)、通訊系統(tǒng)、交易網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)保障系統(tǒng)或信息網(wǎng)絡(luò)支持出現(xiàn)異常情
況，可能導(dǎo)致基金日常的申購(gòu)贖回?zé)o法按正常時(shí)限完成、登記系統(tǒng)癱瘓、核算系
統(tǒng)無法按正常時(shí)限顯示產(chǎn)生凈值、基金的投資交易指令無法及時(shí)傳輸?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)。
2、操作風(fēng)險(xiǎn)
相關(guān)當(dāng)事人在業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)操作過程中，因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造
成操作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風(fēng)險(xiǎn)，例如，越權(quán)違規(guī)交易，交易錯(cuò)誤，會(huì)
計(jì)部門欺詐。
3、法律風(fēng)險(xiǎn)
由于法律法規(guī)方面的原因，某些市場(chǎng)行為受到限制或合同不能正常執(zhí)行，導(dǎo)
致基金資產(chǎn)的損失。
4、其他風(fēng)險(xiǎn)
戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力可能導(dǎo)致基金資產(chǎn)有遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，以及證券
市場(chǎng)、基金管理人及基金銷售機(jī)構(gòu)可能因不可抗力無法正常工作，從而產(chǎn)生影響
基金的申購(gòu)和贖回按正常時(shí)限完成的風(fēng)險(xiǎn)。
三、了解本基金的投資
（一）投資目標(biāo)
本基金以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目標(biāo)，以大類資產(chǎn)配置策略、基金
精選策略為主要策略構(gòu)建投資組合，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求超越業(yè)績(jī)比
較基準(zhǔn)的收益表現(xiàn)。
（二）投資范圍
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核
準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集證券投資基金（含商品基金（包括但不限于商品期貨基金和
黃金ETF）、香港互認(rèn)基金、公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“公募
REITs”）、QDII基金及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)的基金）、國(guó)內(nèi)依法發(fā)行
上市的股票（包括主板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)上市的股票及存
托憑證）、港股通標(biāo)的股票、債券（包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的國(guó)債、央行
票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、
公開發(fā)行的次級(jí)債券、政府支持機(jī)構(gòu)債、政府支持債券、地方政府債、可轉(zhuǎn)換債
券（含可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分）、可交換債券）、資產(chǎn)支持證券、債券回
購(gòu)、同業(yè)存單、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市
場(chǎng)工具以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金中基金投資的其他金融工具，但須符合中國(guó)證監(jiān)
會(huì)相關(guān)規(guī)定。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，在履行適當(dāng)程序后，經(jīng)
基金管理人提前公告，可以將其納入投資范圍并在招募說明書中更新。
基金的投資組合比例為：
本基金投資經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集的基金的比例不低于
本基金資產(chǎn)的80%；本基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含
商品期貨基金和黃金ETF）等品種的比例合計(jì)原則上不超過30%。本基金投資于
QDII基金和香港互認(rèn)基金的比例合計(jì)不得超過基金資產(chǎn)的20%；本基金投資商
品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）的比例不得超過基金資產(chǎn)的10%；本基金
投資貨幣市場(chǎng)基金的比例不得超過基金資產(chǎn)的15%；本基金投資單只基金的比例
不高于本基金資產(chǎn)凈值的20%。本基金不得持有中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的具有復(fù)雜、衍
生品性質(zhì)的基金份額。本基金投資于港股通標(biāo)的股票不超過股票資產(chǎn)的50%。本
基金保持現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其
中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金和應(yīng)收申購(gòu)款等。
本基金權(quán)益類資產(chǎn)（包括股票、股票型基金、混合型基金）的戰(zhàn)略配置比例
為15%，非權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例為85%；權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)術(shù)配置調(diào)整，最
低可調(diào)整到5%，最高不超過20%。計(jì)入上述權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金需符合下
列兩個(gè)條件之一：1、基金合同約定投資股票資產(chǎn)（含存托憑證）占基金資產(chǎn)的
比例不低于60%；2、基金最近連續(xù)四個(gè)季度定期報(bào)告中披露的股票資產(chǎn)（含存托
憑證）占基金資產(chǎn)的比例均在60%以上。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后對(duì)投資比例要求有變更的，在履行適當(dāng)程序后，
經(jīng)基金管理人提前公告，可以做出相應(yīng)調(diào)整并在招募說明書中更新。
（三）投資策略
本基金為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金，且為養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)系列基金中風(fēng)險(xiǎn)收益特征比
較保守的基金。我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義主要基于資產(chǎn)表現(xiàn)的長(zhǎng)期波動(dòng)率，一般來說波
動(dòng)越大的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)越高。本基金保守目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的定位是指通過控制各類資產(chǎn)
的比例，將基金資產(chǎn)凈值的長(zhǎng)期波動(dòng)率盡量貼近本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，并與投
資目標(biāo)保持一致。本基金的核心投資目標(biāo)是將風(fēng)險(xiǎn)控制在目標(biāo)波動(dòng)率范圍內(nèi)的同
時(shí)，追求超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益表現(xiàn)。
在大類資產(chǎn)配置策略上，本基金主要采取戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置
策略相結(jié)合的基本思路，在組合的風(fēng)險(xiǎn)特征盡量趨近保守目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，追
求組合收益的穩(wěn)健增長(zhǎng)。
具體策略內(nèi)容詳見本基金《基金合同》和《招募說明書》。
（四）業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)
中證全債指數(shù)收益率×75%＋中證800指數(shù)收益率×12%＋中證港股通綜合
指數(shù)收益率×3%＋上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實(shí)盤合約收益率×5%＋商業(yè)銀
行活期存款利率(稅后)×5%
（五）風(fēng)險(xiǎn)收益特征
本基金屬于混合型基金中基金（FOF），是養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)系列基金中基金（FOF）
中風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)保守的基金。本基金以風(fēng)險(xiǎn)控制為主要導(dǎo)向，通過限制權(quán)益
類資產(chǎn)配置比例在5%-20%之間以控制風(fēng)險(xiǎn)，定位為較為保守的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF
產(chǎn)品，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較為保守的投資者。本基金長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率理論
上低于股票型基金、股票型基金中基金，高于債券型基金中基金、債券型基金、
貨幣市場(chǎng)基金和貨幣型基金中基金。
本基金若投資港股通標(biāo)的股票的，本基金還面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、
投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。
四、了解本基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)等費(fèi)用
（一）基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)
1、基金管理人的管理費(fèi)
本基金資產(chǎn)中投資于本基金管理人管理的基金的部分不收取管理費(fèi)。管理費(fèi)
按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除所持有本基金管理人管理的基金的基金份額的資產(chǎn)
凈值后的余額（若為負(fù)數(shù)，則取0）的0.60%年費(fèi)率計(jì)提。管理費(fèi)的計(jì)算方法如
下：
H＝E×0.60%÷當(dāng)年天數(shù)
H為每日應(yīng)計(jì)提的基金管理費(fèi)
E為前一日的基金資產(chǎn)凈值扣除所持有本基金管理人管理的基金的基金份
額的資產(chǎn)凈值后的余額（若為負(fù)數(shù)，則取0）
基金管理費(fèi)每日計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月末，按月支付，由基金管理人與基
金托管人核對(duì)一致后，基金托管人按照與基金管理人協(xié)商一致的方式于次月前5
個(gè)工作日內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支付給基金管理人。若遇法定節(jié)假日、公休日或
不可抗力等致使無法按時(shí)支付的，支付日期順延至最近可支付日支付。
2、基金托管人的托管費(fèi)
本基金資產(chǎn)中投資于基金托管人托管的基金的部分不收取托管費(fèi)。托管費(fèi)按
前一日基金資產(chǎn)凈值扣除所持有基金托管人托管的基金的基金份額的資產(chǎn)凈值
后的余額（若為負(fù)數(shù)，則取0）的0.15%的年費(fèi)率計(jì)提。托管費(fèi)的計(jì)算方法如下：
H＝E×0.15%÷當(dāng)年天數(shù)
H為每日應(yīng)計(jì)提的基金托管費(fèi)
E為前一日的基金資產(chǎn)凈值扣除所持有基金托管人托管的基金的基金份額
的資產(chǎn)凈值后的余額（若為負(fù)數(shù)，則取0）
基金托管費(fèi)每日計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月末，按月支付，由基金管理人與基
金托管人核對(duì)一致后，基金托管人按照與基金管理人協(xié)商一致的方式于次月前5
個(gè)工作日內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支取。若遇法定節(jié)假日、公休日或不可抗力等致
使無法按時(shí)支付的，支付日期順延至最近可支付日支付。
3、基金管理人運(yùn)用本基金的基金財(cái)產(chǎn)申購(gòu)自身管理的基金的（ETF除外），
應(yīng)當(dāng)通過直銷渠道申購(gòu)且不得收取申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)（按照相關(guān)法規(guī)、基金招募說
明書約定應(yīng)當(dāng)收取，并計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)的贖回費(fèi)用除外）、銷售服務(wù)費(fèi)（如有）等
銷售費(fèi)用。
（二）基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)及贖回費(fèi)
1、認(rèn)購(gòu)費(fèi)
投資人認(rèn)購(gòu)本基金需要繳納認(rèn)購(gòu)費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率如下表：
認(rèn)購(gòu)金額（含認(rèn)購(gòu)費(fèi)） 認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
M＜100萬元 0.60%
100萬元≤M＜300萬元 0.40%
300萬元≤M＜500萬元 0.20%
M≥500萬元 1000元/筆
注：M為認(rèn)購(gòu)金額
投資者在認(rèn)購(gòu)本基金時(shí)支付本基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。投資人如果有多筆認(rèn)購(gòu)，按
每筆認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)分別計(jì)算。本基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)用不列入基金財(cái)產(chǎn)，主要用于基金的市場(chǎng)
推廣、銷售、登記等基金募集期間發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。
2、申購(gòu)費(fèi)
本基金在投資人申購(gòu)時(shí)收取申購(gòu)費(fèi)。申購(gòu)費(fèi)用不列入基金財(cái)產(chǎn)，由申購(gòu)基金
份額的投資人承擔(dān)，主要用于本基金的市場(chǎng)推廣、銷售、登記等各項(xiàng)費(fèi)用。
本基金的申購(gòu)費(fèi)率如下：
申購(gòu)金額（含申購(gòu)費(fèi)） 申購(gòu)費(fèi)率
M＜100萬元 0.80%
100萬元≤M＜300萬元 0.60%
300萬元≤M＜500萬元 0.40%
M≥500萬元 1000元/筆
注：M為申購(gòu)金額
3、贖回費(fèi)
本基金不收取贖回費(fèi)。每筆基金份額滿一年持有期后，基金份額持有人方可就
基金份額提出贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出申請(qǐng)。紅利再投資形成的基金份額在對(duì)應(yīng)認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)/轉(zhuǎn)
換轉(zhuǎn)入份額最短持有期限之后即可進(jìn)行贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出，不收取贖回費(fèi)用。
基金管理人可以在基金合同約定的范圍內(nèi)調(diào)整費(fèi)率或收費(fèi)方式，并最遲應(yīng)
于新的費(fèi)率或收費(fèi)方式實(shí)施日前依照《信息披露辦法》的有關(guān)規(guī)定在規(guī)定媒介
上公告。
基金管理人可以在不違反法律法規(guī)規(guī)定及基金合同約定且對(duì)現(xiàn)有基金份額
持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的情形下根據(jù)市場(chǎng)情況制定基金促銷計(jì)劃，定期或
不定期地開展基金促銷活動(dòng)。在基金促銷活動(dòng)期間，按相關(guān)監(jiān)管部門要求履行必
要手續(xù)后，基金管理人可以對(duì)銷售費(fèi)率實(shí)行一定的優(yōu)惠。
本風(fēng)險(xiǎn)揭示書的揭示事項(xiàng)僅為列舉性質(zhì)，未能詳盡列明投資者投資本基金所
面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)和可能導(dǎo)致?lián)p失的所有因素。本基金名稱中包含“養(yǎng)老”字樣，
但并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金管理人不以任何方式保證
本基金投資不受損失，不保證投資者一定盈利，不保證最低收益，也不保證能取
得市場(chǎng)平均業(yè)績(jī)水平。投資者在投資本基金前，應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)法律法規(guī)、基金
合同、招募說明書、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等文件，在充分理解本基金投資策略、各方權(quán)利
義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)特征并在自愿承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和損失的前提下，自主做出投資決策、自
行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。除了本風(fēng)險(xiǎn)揭示書所列舉風(fēng)險(xiǎn)外，投資者對(duì)其他可能存在的風(fēng)
險(xiǎn)因素也應(yīng)當(dāng)有所了解和掌握，并確信自己已做好足夠的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與財(cái)務(wù)安排，
避免因投資本基金而遭受難以承受的損失。
投資者聲明與承諾：
1、本人/本機(jī)構(gòu)確認(rèn)知悉并理解本基金名稱中包含“養(yǎng)老”字樣，但并不代
表收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金管理人不以任何方式保證本基金投
資不受損失，不保證投資者一定盈利，不保證最低收益，也不保證能取得市場(chǎng)平
均業(yè)績(jī)水平，基金管理人過往的投資業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)基金未來業(yè)績(jī)的保證。
2、本人/本機(jī)構(gòu)確認(rèn)已認(rèn)真閱讀興銀頤福保守養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)
起式基金中基金（FOF）基金合同、招募說明書及風(fēng)險(xiǎn)揭示書全部?jī)?nèi)容，充分知
悉及了解目標(biāo)養(yǎng)老基金相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、本基金產(chǎn)品投資策略、參與權(quán)益資產(chǎn)的比
例、基金風(fēng)險(xiǎn)特征以及費(fèi)率安排等產(chǎn)品特征，本人確認(rèn)興銀頤福保守養(yǎng)老目標(biāo)一
年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，與本人預(yù)計(jì)
投資期限相匹配，并自愿投資本基金，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和損失。
基金投資者（自然人簽字或機(jī)構(gòu)蓋章）：
日期：
興銀頤福保守養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）風(fēng)險(xiǎn)揭示書.pdf