根據Preqin指數，2026年1月，全球對沖基金整體收益為1.95%，相較于去年12月的0.62%，呈現出明顯的加速上漲態(tài)勢。
細分策略表現分化
細分策略來看，表現最為亮眼的是宏觀策略，月度回報達到3.29%，展現了其對全球經濟周期和政策變化的敏銳把握。
緊隨其后的是股票多空策略，錄得2.61%的收益，這說明即使在波動市場中，主動選股能力仍然能創(chuàng)造價值。
而表現相對靠后的是信貸策略，僅上漲0.78%，顯示出信用利差收窄環(huán)境下的結構性挑戰(zhàn)。
頭部管理人關注的核心投資機會
那么，市場頭部的管理人在關注哪些機會呢？根據外資機構Franklin Templeton的近期策略展望，我們發(fā)現了幾個值得關注的主題。
第一，是醫(yī)療保健板塊。
這正成為股票多空策略的焦點。核心邏輯在于，這個板塊已經連續(xù)三年跑輸大盤，相對于標普500的估值折價創(chuàng)下了歷史新高，極具估值吸引力。同時，監(jiān)管環(huán)境的改善、豐富的創(chuàng)新藥管線、以及AI對醫(yī)療科技的賦能，都可能成為強勁的催化因素。
第二，是事件驅動策略中的并購套利。
當前的交易活動覆蓋了多個行業(yè)和地區(qū)，特別是美國監(jiān)管環(huán)境相對寬松、市場融資充足，企業(yè)為提升盈利而積極推動并購，這帶來了更寬的價差和更高的波動性，為經驗豐富的主動管理人提供了捕捉機會的絕佳窗口。
第三，是信用多空策略。
盡管整體名義利差在收緊，但市場內部的離散度正在顯著上升。例如，在2025年11月的高收益?zhèn)袌鲋校珻CC評級的債券表現就顯著弱于B級和BB級的債券；從行業(yè)看，汽車行業(yè)的表現就大幅跑贏了科技行業(yè)。這種分化，為能夠靈活進行多空雙向表達的信用策略創(chuàng)造了條件，使其成為捕捉市場波動和錯誤定價的核心工具。
機構動態(tài)
近期的行業(yè)人事變動非?；钴S，Point72、Balyasny、Millennium等頂尖多策略平臺正在全球范圍內大舉招聘，尤其對宏觀投資組合經理需求旺盛。
與此同時，Dymon Asia、Polymer Capital 等機構正在日本設立專職團隊，從頂級投行挖掘人才，布局股票、宏觀和量化策略。
另外，新加坡主權基金GIC從Jain Global的快速撤資，以及前Walleye高管加入Arrowpoint開拓中東市場等事件，也反映出行業(yè)資金和人才的快速流動與再配置。
小結
總的來看，1月份的市場為宏觀和股票多空策略提供了良好的環(huán)境，而頭部機構的關注點正聚焦于醫(yī)療保健的估值修復、并購套利的窗口期，以及信用市場的結構性機會，行業(yè)自身也處在積極布局和調整之中。
風險提示：
投資有風險。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現的保證。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。
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