本月來看（截至6月26日），上證指數(shù)下跌1.02%，深圳指數(shù)上漲1.33%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.87%。今日A股下跌的主因是①海外科技鏈與亞太市場聯(lián)動回撤引發(fā)風險偏好降溫；②半年末考核與跨季資金約束觸發(fā)機構集中止盈；③前期極度擁擠的AI/半導體等主線在高位出現(xiàn)獲利盤+止損盤共振出清。
展望后市，市場短期放大波動在所難免，短期仍以“震蕩+結構輪動”為主，短期指數(shù)維持震蕩消化、結構分化延續(xù)；中期產業(yè)趨勢與政策友好度未變，科技主線更可能是內部再平衡而非趨勢逆轉，控制擁擠與節(jié)奏，同時，中報大考臨近，資金存在短期風格切換的可能。配置上，建議控制風險、均衡為主，避免押注單一方向。科技回調后，仍然具有很強的吸引力。
總的來說，市場近期波動很大，資金的情緒亢奮，短期快速殺跌后市場將進入震蕩調整期，但我們仍然看好權益市場的長期表現(xiàn)。市場充分調整后，將進入較好的布局時間窗口。在配置方面，建議做相對均衡的布局，尤其是逆向做一些配置，堅持“有業(yè)績支撐的硬科技+防御高股息”的均衡配置更優(yōu)。
