一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截至收盤，上證綜指收于3990.24點，下跌51.00點，漲跌幅為-1.26%；深成指收于15225.11點，下跌191.69點，漲跌幅為-1.24%；滬深300收于4792.26點，下跌49.74點，漲跌幅為-1.03%；創(chuàng)業(yè)板收于3911.91點，下跌36.95點，漲跌幅為-0.94%。兩市成交25811.49億元。大盤股強于小盤股。中證100下跌0.93%，中證500下跌1.65%。31個申萬一級行業(yè)中有1個行業(yè)上漲。其中，銀行、通信、傳媒表現(xiàn)居前，綜合、醫(yī)藥生物、建筑材料表現(xiàn)居后。
昨日，中債-銀行間債券總財富(總值)指數(shù)上漲0.02個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.25%，納斯達克指數(shù)下跌1.16%，標準普爾500指數(shù)下跌0.45%，道瓊斯歐洲50持平0.00%。亞太主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，恒生指數(shù)下跌0.51%，東京日經(jīng)225指數(shù)下跌2.12%，印度孟買Sensex30指數(shù)下跌0.13%，韓國綜合指數(shù)下跌4.91%。
圖表：申萬一級行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止日期：2026/07/07
二、指數(shù)漲跌
圖表：市場主要股指漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止日期：2026/07/07
圖表：主要債券指數(shù)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止日期：2026/07/07
三、新聞
6月末外儲規(guī)模環(huán)比下降260億美元，央行連續(xù)20個月增持黃金儲備
國家外匯管理局7月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年6月末，我國外匯儲備規(guī)模為34163億美元，較5月末下降260億美元，降幅為0.75%。外匯管理局表示，受主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、主要央行貨幣政策及預(yù)期等因素影響，當月美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度上升，上漲2.3%至101.2，帶動非美元貨幣總體下跌，同時全球主要金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)，匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用導(dǎo)致外儲規(guī)模下降。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫斌分析稱，6月末外儲規(guī)模環(huán)比下跌主要受匯率折算拖累。
與外匯儲備下降形成對比的是，人民銀行黃金儲備延續(xù)了穩(wěn)步增長態(tài)勢。截至6月末，我國黃金儲備達7544萬盎司，環(huán)比增加48萬盎司，增持規(guī)模較5月進一步擴大，這已是央行連續(xù)第20個月增持黃金。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，當前高于3.4萬億美元的外儲規(guī)模仍處于較為充裕狀態(tài)，適度充裕的外儲能為保持人民幣匯率在合理均衡水平提供重要支撐，并成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。從上半年整體看，外儲較上年末增加584億美元，增幅1.7%，主要受外儲投資的全球金融資產(chǎn)價格上漲帶動。
點評：外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定疊加央行持續(xù)增持黃金，體現(xiàn)了我國跨境資本流動基本平衡與央行儲備資產(chǎn)多元化的戰(zhàn)略意圖。對資產(chǎn)配置而言，央行連續(xù)增持黃金釋放了明確的儲備多元化信號，中長期利多黃金價格；外儲充裕為人民幣匯率穩(wěn)定提供緩沖，有利于人民幣債券吸引外資流入。股票市場方面，外儲穩(wěn)定有助于市場對國內(nèi)金融體系的信心，但美元指數(shù)走強階段對權(quán)益市場風(fēng)險偏好形成邊際壓制，建議關(guān)注人民幣匯率波動對出口導(dǎo)向型行業(yè)的影響。
美國撤銷伊朗石油制裁豁免并發(fā)動軍事打擊，國際油價短線飆升超5%
據(jù)央視新聞等媒體報道，美國財政部外國資產(chǎn)控制辦公室7月7日宣布，撤銷此前給予伊朗石油出口相關(guān)制裁的豁免許可，6月21日簽發(fā)的豁免文件已被撤銷，原先獲得授權(quán)的相關(guān)交易只能以收尾為目的持續(xù)到7月17日，7月7日后不再授權(quán)新的伊朗原油交易。消息公布后，WTI原油和布倫特原油盤中均拉升超5%，其中布倫特原油重新逼近每桶73美元。此前美伊于6月簽署諒解備忘錄后市場預(yù)期供應(yīng)改善，國際油價已從戰(zhàn)前120美元附近大幅回落至70美元區(qū)間，此次豁免撤銷標志著美伊關(guān)系再度緊張。
局勢在數(shù)小時內(nèi)進一步升級。美國中央司令部同日表示，已開始對伊朗發(fā)動一系列強力打擊，以回應(yīng)伊朗襲擊三艘正在通過霍爾木茲海峽的商船，并稱伊朗的侵略行為明顯違反?；饏f(xié)議。由美國牽頭設(shè)在巴林的聯(lián)合海上行動中心已將霍爾木茲海峽的威脅等級上調(diào)至嚴重級別。觀察人士指出，美國此舉是對伊朗近期加大對海峽南部航線商船襲擊的回應(yīng)，但撤銷石油豁免等于動搖了諒解備忘錄的基礎(chǔ)，可能使此前緩和的美伊關(guān)系重回對抗軌道。Obsidian Risk Advisors分析師評論稱，撤銷豁免讓整份協(xié)議可能徹底破裂，這并非施壓籌碼而是戰(zhàn)略性自殘。
點評：美伊沖突急劇升級直接沖擊全球原油供應(yīng)預(yù)期，霍爾木茲海峽占全球石油貿(mào)易量的約三分之一，海峽通航風(fēng)險再度上升將推動原油風(fēng)險溢價重估。短期來看，布倫特原油有望階段性重返80美元以上，能源板塊和相關(guān)商品貨幣將受益，但全球風(fēng)險偏好將受到壓制。股票方面，航空、航運等燃油敏感行業(yè)將承壓，而能源股和軍工股相對受益；債券方面，油價推升通脹預(yù)期可能使美債收益率短期上行；黃金在地緣風(fēng)險升溫時發(fā)揮避險功能，建議適度增配。
美國5月貿(mào)易逆差環(huán)比飆升42.2%，進口激增出口下滑反映關(guān)稅前囤貨效應(yīng)
美國商務(wù)部7月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月商品和服務(wù)貿(mào)易逆差較前一個月擴大42.2%，達到776億美元，高于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期中值784億美元，創(chuàng)逾一年來最高水平。其中5月出口額下降3.2%，主要受非貨幣黃金出口減少拖累；進口則增長3.3%，升至2025年3月以來最高水平。BMO Capital Markets高級經(jīng)濟學(xué)家SalGuatieri表示，進口增長范圍進一步擴大，可能反映出企業(yè)趕在更多關(guān)稅生效前加快進口商品，強勁的國內(nèi)需求以及美元走強也是支撐進口增長的重要因素。
從結(jié)構(gòu)上看，5月計算機配件和半導(dǎo)體進口繼續(xù)增長，消費品、工業(yè)原材料以及汽車零部件進口也同步顯著增長，而計算機及通信設(shè)備進口有所回落。美國對墨西哥和越南的商品貿(mào)易逆差均擴大至歷史新高。亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型預(yù)計，凈出口將拖累美國第二季度GDP增長1.62個百分點，高于第一季度的0.37個百分點。值得關(guān)注的是，5月石油出口繼續(xù)增長，但根據(jù)EIA截至6月26日的最新周度數(shù)據(jù)，石油產(chǎn)品出口已基本回落至戰(zhàn)前水平。此前的關(guān)稅政策雖被最高法院推翻，但美國政府正尋求通過其他法律途徑繼續(xù)征稅。
點評：貿(mào)易逆差大幅擴張對美國經(jīng)濟增長構(gòu)成拖累，同時強化了美元階段性偏弱的預(yù)期。對資產(chǎn)配置而言，美元走弱環(huán)境利好新興市場資產(chǎn)和非美貨幣計價的商品；進口激增暗示國內(nèi)需求強勁，有利于美國消費和零售相關(guān)板塊，但關(guān)稅不確定性可能擾動全球供應(yīng)鏈。美債方面，進口數(shù)據(jù)走強疊加油價反彈可能短暫推升通脹預(yù)期，但中期看經(jīng)濟增速放緩壓力強化了美聯(lián)儲降息預(yù)期，美債配置價值逐漸顯現(xiàn)。建議關(guān)注人民幣匯率受益于美元階段性走弱的交易機會。
跨境清算公司與港交所深化合作，香港客戶將可通過CIPS網(wǎng)絡(luò)處理人民幣業(yè)務(wù)
據(jù)財聯(lián)社7月7日報道，跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司（跨境清算公司）與香港交易與結(jié)算所有限公司（香港交易所）于當日簽署合作備忘錄。根據(jù)備忘錄，香港交易所客戶將有望使用人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）網(wǎng)絡(luò)進行人民幣業(yè)務(wù)處理，同時CIPS全球參與者也可以更加安全、高效地參與香港金融市場交易。這是繼香港債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）之后，CIPS再次與香港金融市場基礎(chǔ)設(shè)施實現(xiàn)互聯(lián)互通，業(yè)內(nèi)人士稱其為又一里程碑。
CIPS系統(tǒng)經(jīng)過十年建設(shè)，已接入外匯交易中心、上海清算所等境內(nèi)金融市場基礎(chǔ)設(shè)施，以及香港CMU等境外關(guān)鍵設(shè)施，目前擁有來自全球六大洲的1800多家參與者，業(yè)務(wù)觸達190多個國家和地區(qū)。雙方計劃發(fā)揮各自金融市場基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢，共同研究新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品的應(yīng)用可行性，推動內(nèi)地與香港金融市場進一步互聯(lián)互通。分析人士認為，此舉有利于豐富人民幣跨境使用場景，持續(xù)優(yōu)化離岸人民幣市場發(fā)展環(huán)境，為人民幣國際化和鞏固香港國際金融中心地位注入新動力。
點評：CIPS與香港交易所深化合作是人民幣國際化進程中的重要制度突破，將提升離岸人民幣市場流動性和使用便利性。對資產(chǎn)配置而言，人民幣國際化提速中長期利好人民幣匯率和以人民幣計價的債券資產(chǎn)，境外投資者參與中國債市的門檻進一步降低；港股市場流動性改善預(yù)期對恒生指數(shù)和港交所自身形成正面支撐。建議關(guān)注香港金融基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)板塊以及人民幣債券配置機會。
