一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截至收盤，上證綜指收于4036.59點(diǎn)，上漲65.71點(diǎn)，漲跌幅為1.65%；深成指收于15398.73點(diǎn)，上漲459.00點(diǎn)，漲跌幅為3.07%；滬深300收于4876.31點(diǎn)，上漲120.78點(diǎn)，漲跌幅為2.54%；創(chuàng)業(yè)板收于4018.17點(diǎn)，上漲172.82點(diǎn)，漲跌幅為4.49%。兩市成交29137.22億元。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證100上漲2.97%，中證500上漲3.13%。31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有17個(gè)行業(yè)上漲。其中，電子、通信、綜合表現(xiàn)居前，鋼鐵、煤炭、食品飲料表現(xiàn)居后。
昨日，中債-銀行間債券總財(cái)富(總值)指數(shù)上漲0.03個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，其中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.27%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.30%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.81%，道瓊斯歐洲50持平0.00%。亞太主要市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，其中，恒生指數(shù)下跌0.70%，東京日經(jīng)225指數(shù)上漲1.38%，印度孟買Sensex30指數(shù)上漲0.31%，韓國(guó)綜合指數(shù)上漲0.62%。
二、指數(shù)漲跌
三、新聞
統(tǒng)計(jì)局6月CPI同比上漲1.0%、PPI同比上漲4.1%，核心通脹溫和工業(yè)端成本壓力延續(xù)
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2026年6月CPI同比上漲1.0%，漲幅較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；核心CPI同比上漲1.0%，繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢(shì)。環(huán)比下降0.3%，受國(guó)際金價(jià)和汽油價(jià)格回落影響較大——黃金飾品和汽油價(jià)格分別環(huán)比下降8.7%和4.9%，合計(jì)下拉CPI約0.22個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格環(huán)比下降0.4%，豬肉價(jià)格同比下降15.9%仍是主要拖累項(xiàng)。服務(wù)價(jià)格上漲0.8%保持穩(wěn)定，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲2.9%但漲幅比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，反映輸入性通脹壓力邊際減弱。從同比結(jié)構(gòu)看，其他用品及服務(wù)上漲6.6%、交通通信上漲4.1%、醫(yī)療保健上漲2.3%，但居住價(jià)格下降0.3%，顯示內(nèi)需修復(fù)尚不均衡。
PPI同比上漲4.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.3%。生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲5.5%，其中采掘工業(yè)漲幅達(dá)16.5%，原材料工業(yè)上漲8.6%。國(guó)際原油下行拖累石油開采環(huán)比下降16.0%，精煉石油產(chǎn)品制造下降3.1%。但購(gòu)進(jìn)端有色金屬材料及電線類同比上漲21.6%，化工原料類上漲11.5%，黑色金屬材料類上漲1.3%，上游成本壓力依然高企。上半年P(guān)PI同比均值1.5%，上游通脹向中下游傳導(dǎo)仍在持續(xù)。整體來看，核心通脹平穩(wěn)為貨幣政策保留空間，但PPI高位意味著中下游制造業(yè)利潤(rùn)承壓格局未變。
點(diǎn)評(píng)：6月通脹呈現(xiàn)CPI溫和、PPI高位分化格局。核心通脹平穩(wěn)為貨幣政策適度寬松保留空間，短端利率債在流動(dòng)性充裕下具備配置價(jià)值；上游資源品如有色、化工盈利仍有支撐；中下游制造業(yè)成本壓力未減，個(gè)股選擇需關(guān)注毛利率韌性。黃金短期受高利率壓制但中國(guó)央行連續(xù)增持提供中長(zhǎng)期底部支撐。A股結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，可關(guān)注受益于成本傳導(dǎo)的新能源材料和供給受限的上游龍頭。
丁薛祥在兩院院士大會(huì)強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)科技自立自強(qiáng)，AI賦能科研成關(guān)鍵方向
據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，兩院院士大會(huì)第二次全體會(huì)議7月9日下午在京舉行，國(guó)務(wù)院副總理丁薛祥出席會(huì)議并講話。
丁薛祥強(qiáng)調(diào)要以加強(qiáng)基礎(chǔ)研究打牢科技強(qiáng)國(guó)建設(shè)根基，持續(xù)產(chǎn)出重大原創(chuàng)性、顛覆性科技成果；以新型舉國(guó)體制保障高水平科技自立自強(qiáng)，打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)。講話特別提出以人工智能賦能科學(xué)研究，引領(lǐng)科研范式變革，加速科學(xué)發(fā)現(xiàn)和技術(shù)突破，將AI明確提升至科研基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略高度，為后續(xù)算力基建投入提供政策背書。
在其他部署方面，丁薛祥要求一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力；強(qiáng)調(diào)完善院士制度，提高遴選質(zhì)量。會(huì)上為陳嘉庚科學(xué)獎(jiǎng)、光華工程科技獎(jiǎng)獲得者頒獎(jiǎng)。此次講話為十五五時(shí)期科技強(qiáng)國(guó)建設(shè)定下基調(diào)，基礎(chǔ)研究、新型舉國(guó)體制和AI賦能成為三大核心關(guān)鍵詞。在當(dāng)前全球AI競(jìng)賽白熱化、各國(guó)競(jìng)相布局大模型和算力基礎(chǔ)設(shè)施的背景下，講話對(duì)國(guó)內(nèi)AI算力、半導(dǎo)體設(shè)備材料、科研儀器等科技主線的政策方向提供了進(jìn)一
步確認(rèn)和信心支撐。
點(diǎn)評(píng)：丁薛祥講話明確了十五五科技政策的三大抓手，對(duì)A股科技主線具有中長(zhǎng)期指引。AI算力基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體設(shè)備和材料、國(guó)產(chǎn)替代方向有望持續(xù)受益；但高估值科技股短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。債券市場(chǎng)對(duì)此類產(chǎn)業(yè)政策反應(yīng)平淡，建議股債均衡配置，權(quán)益端聚焦具備核心技術(shù)的AI芯片和先進(jìn)封裝環(huán)節(jié)。
步確認(rèn)和信心支撐。
點(diǎn)評(píng)：丁薛祥講話明確了十五五科技政策的三大抓手，對(duì)A股科技主線具有中長(zhǎng)期指引。AI算力基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體設(shè)備和材料、國(guó)產(chǎn)替代方向有望持續(xù)受益；但高估值科技股短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。債券市場(chǎng)對(duì)此類產(chǎn)業(yè)政策反應(yīng)平淡，建議股債均衡配置，權(quán)益端聚焦具備核心技術(shù)的AI芯片和先進(jìn)封裝環(huán)節(jié)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席沃什公布五大改革工作組名單，安德里森曼昆等重量級(jí)人物加盟
據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，北京時(shí)間7月10日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席沃什正式公布央行五大改革工作組領(lǐng)導(dǎo)名單。陣容橫跨風(fēng)投、科技、學(xué)界與全球央行圈：a16z創(chuàng)始人安德里森領(lǐng)導(dǎo)生產(chǎn)力與就業(yè)組，經(jīng)濟(jì)學(xué)家曼昆與諾獎(jiǎng)得主薩金特執(zhí)掌通脹框架組，前英央行行長(zhǎng)默文·金領(lǐng)銜溝通策略組，前沃爾瑪CEO麥克米倫與哈佛經(jīng)濟(jì)學(xué)家切蒂負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)組。五大工作組分別聚焦溝通策略、資產(chǎn)負(fù)債表、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、AI對(duì)就業(yè)沖擊和通脹框架五大方向。
沃什表示，過去一代人時(shí)間里美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生巨大變化，各工作組將獨(dú)立研究能否改進(jìn)政策工具與思路。此舉被視為沃什改組美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)鍵一步。安德里森與沃什為斯坦福大學(xué)同學(xué)，上月剛?cè)脒x美國(guó)國(guó)防政策委員會(huì)，在特朗普政府中的影響力可見一斑。市場(chǎng)高度關(guān)注通脹框架重審是否導(dǎo)向更鷹派立場(chǎng)，以及AI就業(yè)評(píng)估是否影響科技監(jiān)管方向。當(dāng)前英偉達(dá)遠(yuǎn)期市盈率已降至18倍、處于7年低位，與47%的盈利增速形成反差，反映市場(chǎng)
對(duì)AI投資回報(bào)的疑慮。
點(diǎn)評(píng)：五大工作組是美聯(lián)儲(chǔ)自沃爾克時(shí)代以來最重大的制度性改革嘗試。若通脹框架轉(zhuǎn)向鷹派，美元和美債收益率短期有上行風(fēng)險(xiǎn)，銀行能源板塊相對(duì)受益；高估值成長(zhǎng)股面臨利率壓力。AI就業(yè)組若釋放偏審慎信號(hào)可能影響科技監(jiān)管節(jié)奏。關(guān)注7月CPI數(shù)據(jù)和月底議息會(huì)議措辭，近期建議組合保持適度防御性。
特朗普宣布美伊?；饏f(xié)議終止，中東戰(zhàn)火重燃油價(jià)暴漲全球市場(chǎng)承壓
據(jù)財(cái)聯(lián)社綜合報(bào)道，特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月8日宣布上月簽署的美伊?；鹋R時(shí)協(xié)議已經(jīng)結(jié)束，并暗示將對(duì)伊朗采取進(jìn)一步軍事行動(dòng)。伊朗隨后宣稱打擊了巴林和科威特境內(nèi)美軍設(shè)施，美軍發(fā)動(dòng)新一輪空襲。霍爾木茲海峽通航急劇惡化——7月8日僅13艘油輪通過，此前一周日均33艘。布倫特原油暴漲5.2%至78.02美元，美國(guó)柴油期貨飆升11%。法國(guó)興業(yè)銀行分析師形容華爾街情緒為一切又在重演。
此輪升級(jí)正值市場(chǎng)寄望能源價(jià)格回落為經(jīng)濟(jì)和AI投資減壓的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)6月議息紀(jì)要顯示多數(shù)官員擔(dān)憂通脹高企，半數(shù)預(yù)計(jì)年底利率上升，油價(jià)飆升將使抗通脹更復(fù)雜。中國(guó)央行連續(xù)第20個(gè)月增持黃金，6月增持48萬盎司。全球黃金ETF 6月流出74.3噸，倫敦金現(xiàn)一度下探4020美元險(xiǎn)守4000大關(guān)。市場(chǎng)正評(píng)估沖突是短期升級(jí)還是全面戰(zhàn)爭(zhēng)，若霍爾木茲海峽持續(xù)受阻，油價(jià)可能重返戰(zhàn)時(shí)高位。
點(diǎn)評(píng)：美伊沖突是當(dāng)前全球市場(chǎng)最大不確定性。油價(jià)短期仍有上行空間，能源板塊直接受益；航空航運(yùn)等燃油敏感行業(yè)利潤(rùn)受損；滯脹風(fēng)險(xiǎn)下利率債承壓，建議優(yōu)先配置短久期信用債。黃金短期受美債收益率壓制但避險(xiǎn)屬性提供底部支撐，4000美元附近可逢低配置。人民幣面臨貶值壓力。總體建議提高組合防御性，增配能源、黃金和短債，降低成長(zhǎng)股敞口。
